5G来临国内唯一能提供光模块上游“一站式”解决
发布时间:2020-04-04 19:06

  天孚通信原名苏州天孚光通信股份有限公司,主营业务为光通信领域从事光器件的研发、生产和销售。10月14日,天孚通信发布2019年前三季度业绩预告:预计净利最高可达约1.29亿元,比上年同期增长41.42%。

  天孚通信是国内领先的高端无源器件整体方案提供商、高速光器件封装ODM/OEM厂商,将直接受益于光模块的需求爆发,近年来,公司重点拓展海外市场,报告期内海外收入持续快速增长,叠加人民币贬值,带动公司收入和整体盈利能力持续提升。

  从历史情况来看, 由于海外市场产品结构、市场格局不同,公司近年来海外销售毛利率稳定在 60-70%,相比国内市场毛利率高 13-18 个百分点。随着公司海外销售的持续快速增长,公司整体盈利能力有望进一步增强。

  另外:5G和大数据两大核心产业加速发展拓展光模块市场需求,天孚通信迎来历史性发展机会:IDC建设和5G基站建设提速带动光模块的需求,单单5G承载网结构的变革带动市场空间约600亿

  天孚通信在稳定传统光无源器件业务的同时布局光有源器件,2019年多个新产品将放量:

  光无源器件新产品:MPO/MTP、隔离器、透镜等项目2019年明显放量,基于AWG/TFF平台的MUX/DEMUX开始上量。

  光有源器件:2018年开始“高速光器件项目”的建设,增加扩展了BOX等封装平台布局,目前BOX封装产品线进入多客户样品验证阶段,即将逐步进入规模生产阶段

  ①无源器件整体方案提供商:公司围绕“光通信精密元器件一站式解决方案提供商”陶瓷套管、陶瓷插芯、光纤适配器、光收发接口组件、OSA高速光器件OEM、光隔离器、MPO高密度线缆连接器、光纤透镜等十大产品系列,主要的无源器件解决方案处于行业领跑位置;

  ②高速光器件封装ODM/OEM厂商:目前天孚通信是国内唯一能提供光模块上游“一站式”解决方案的提供商,相对于光模块厂商自身的封装成本更具成本优势,同时资源及产能稀缺,提升天孚通信议价能力。

  天孚通信光模块单品占比增逾5倍,高毛利水平奠定公司盈利基础。公司之前制造的传统无源器件占光模块成本比在1%-2%左右,随着光模块封装技术的演变,天孚‘’开始布局隔离器、透镜、AWG等无源器件,目前天孚提供的无源器件占整个光模块成本比超10%。

  在5G技术走向商用及光通信产业发展更为快速后,天孚通信处于光模块上游,相对于同业更具竞争优势,业绩也将稳步持续向好,公司近 9 个季度业绩处于持续上升过程,近九个季度 利润分别为 0.23/0.27/0.27/0.27/0.37/0.44/0.34/0.43/0.46~0.52 亿 元,预计未来单季度的收入和利润水平仍有望延续增长趋势。

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